本文摘要：[导语]5月份，由于不具备供需面向好预期，山东独立国家炼厂柴油走势经常出现回跌后波动移除的概率较小；汽油市场不存在偏高价格修缮的机会。据卓创监测数据，截至2019年4月24日，山东独立国家炼厂柴油原油价差为1946元/吨，与往年同期均值比起偏高149元/吨；山东独立国家炼厂汽油原油价差为1756元/吨，与2018年同期相比偏高667元/吨。汽油方面，4月份，山东独立国家炼厂汽油走势偏向下行，但价格长年偏高，市场心态比较乐观。

[导语]5月份，由于不具备供需面向好预期，山东独立国家炼厂柴油走势经常出现回跌后波动移除的概率较小；汽油市场不存在偏高价格修缮的机会。据卓创监测数据，截至2019年4月24日，山东独立国家炼厂柴油原油价差为1946元/吨，与往年同期均值比起偏高149元/吨；山东独立国家炼厂汽油原油价差为1756元/吨，与2018年同期相比偏高667元/吨。汽油方面，4月份，山东独立国家炼厂汽油走势偏向下行，但价格长年偏高，市场心态比较乐观。

国际原油波动走高，对汽油市场的拉升起到比较偏弱，山东独立国家炼厂汽油原油价差大大松动。不过，随着美国声称中止对进口伊朗原油免税，原油上涨，加之下游不存在五一假期前补货市场需求，再一将汽油市场带进到炒涨轨道之中。柴油方面，4月份，山东独立国家炼厂柴油走势整体移除，但涨幅偏弱。由于4月份山东独立国家炼厂柴油价格比较合理，行情周期比较急促，且面对原油高位压力，挂钩情绪较轻，投机操作者受到限制。

因此，柴油原油价差在4月中旬转入比较较低低谷方位。此后，在原油市场提振下，山东独立国家炼厂柴油价格上涨至5个月的高点方位。至于5月份山东独立国家炼厂汽柴油价格走势，必须重点注目汽柴油历史走势、出口等因素。卓创指出，首先，汽油市场，从2015-2018年5月份山东独立国家炼厂汽油原油价差来看，相对于4月，5月汽油市场供需面不存在更进一步转弱的历史规律。

目前，山东独立国家炼厂汽油价格经过上涨之后，不存在较小的回跌压力。独自采行市场缺少提振的前提下，汽油需求面并足以承托其当前的价格水平。

因为，既然不存在有悖于产品供需面现状的情况，那么汽油价格就不存在重返基本面的必须。鉴于上述辨别，短期山东独立国家炼厂汽油价格不会偏向于回跌。不过，不可忽视的是，山东独立国家炼厂汽油市场的低价基础仍然十分好。

同时，自3月初以来亚洲汽油利润持续恶化以来，中国汽油出口的地下通道不会比较流畅。一旦中国汽油的出口量减少，这不会有助挽回国内汽油的供需弱势局面，这也不会是5月份汽油谋求偏高价格修缮的机会。其次，柴油市场，从近四年内同期数据来看，5月份山东独立国家炼厂柴油供需面将全面高于4月。

由于山东独立国家炼厂柴油价格长年处在比较合理的价格区间，同时不具备高位承压，低位声浪的特点。卓创预计，短期内山东独立国家炼厂柴油价格应该消息传递，大力消化原油的高位风险，更有中下游客户返场，几乎前期仍未已完成的降库存工作。

5月份，由于不具备供需面向好预期，山东独立国家炼厂柴油走势经常出现回跌后波动移除的概率较小。

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